6040 日本スキー場開発

事業計画及び成長可能性に関する事項
長野県北安曇郡白馬村大字北城6329番地１
日本スキー場開発株式会社
（証券コード：6040）
2023年10月31日（火）

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2
2.
市場環境
P.13
3.
競争力の源泉
P. 15
1.
ビジネスモデル
P. 3
4.
事業計画
P. 23
5.
リスク情報
P. 43
目次

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3
2.
市場環境
P.13
3.
競争力の源泉
P. 15
1.
ビジネスモデル
P. 3
4.
事業計画
P. 23
5.
リスク情報
P. 43

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会社概要
会社名スキー場名エリア
（株）鹿島槍
HAKUBA VALLEY
鹿島槍スキー場
長野県白馬エリア
（株）北志賀竜王
竜王スキーパーク長野県北志賀エリア
川場リゾート（株）
川場スキー場群馬県沼田エリア
白馬観光開発（株）
HAKUBA VALLEY
白馬八方尾根スキー場
長野県白馬エリア
（株）岩岳リゾート
HAKUBA VALLEY
白馬岩岳スノーフィールド
長野県白馬エリア
栂池ゴンドラリフト（株）
HAKUBA VALLEY
栂池高原スキー場
長野県白馬エリア
めいほう高原開発（株）
めいほうスキー場岐阜県奥美濃エリア
（株）ハーレスキーリゾート
菅平高原スノーリゾート長野県上田エリア
（株）スパイシー
レンタルショップ複数店舗長野県白馬エリア等
社名
日本スキー場開発株式会社
（東証グロース上場証券コード：6040）
本社
〒399-9301
長野県北安曇郡白馬村大字北城6329-1
代表取締役鈴木周平
従業員数242名（2023年7月末）
資本金10億円
（2023年7月末現在）
設立年月日2005年12月
決算期7月
主要株主日本駐車場開発株式会社
主要取引銀行日本政策金融公庫、三井住友銀行、八十二銀行他
監査法人有限責任監査法人トーマツ
主たる事業スキーリゾートの運営
基本情報主要子会社
日本スキー場開発株式会社（NSD東証グロース上場証券コード：6040）
日本駐車場開発株式会社（東証プライム上場証券コード：2353）から生まれた、スキーリゾートの運営及びスキーリ
ゾートの運営に関する総合コンサルティング会社です。
自然、お客さま、地域社会で構成される「ハッピートライアングル」を、スキーリゾートを通じて実現していくために
日本スキー場開発は設立されました。スキーやスノーボードをはじめとするウィンタースポーツの醍醐味、
自然の素晴らしさを一人でも多くの人に伝え、後世に受け継いでいきたいという志のもと、
私たちは世界基準で新たなソリューションを提供してまいります。

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◼
貴重な
【自然】
を最大限活用し、非日常的な空間・サービスを提供し、
◼
スキーヤーに関わらず多種多様な
【顧客】
が訪れ、
◼
スキーリゾートを含めた
【地域社会】
全体が潤っていくことが最大のミッション
◼
スキーリゾートを含めた地域全体の魅力向上
◼
地域社会に根差し、長期的な目線で健全な
発展を目指す
◼
地域と地域以外の様々な人財が混ざり
合い、ダイバシティーによる活力を産み出す
◼
四季折々の自然の魅力を活かすことで、
通年での事業展開をする
◼
貴重な自然を次世代へ繋ぐ
◼
自然の脅威から、顧客を守る
◼
ハード・ソフト面で利便性向上を図り、
満足度向上と差別化
◼
国内に加え、インバウンドを強化
◼
ノンスキーヤーも楽しめるリゾートづくり
顧客
自然
地域社会
HAPPYTRIANGLE
の形成
自然の活用・自然との共存
満足度向上・顧客層の拡大
地域社会との共存共栄
経営理念

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関東甲信越を中心に８つのスキーリゾートを運営
自社運営：長野6か所、群馬1か所、岐阜1か所
パートナーリゾート：宮城1か所、群馬1か所
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当社グループのスキー場
HAKUBA
VALLEY
鹿島槍
スキー場
竜王
スキー
パーク
川場スキー場
HAKUBA
VALLEY
白馬八方尾根
スキー場
HAKUBA
VALLEY
白馬岩岳ス
ノーフィールド
HAKUBA
VALLEY
栂池高原
スキー場
めいほう
スキー場
菅平高原
スノーリ
ゾート
グループ化
2006年9月2009年11月2010年10月2012年11月2012年11月2012年11月2014年10月2015年11月
立地
白馬エリア
（長野）
北志賀エリア
（長野）
沼田エリア
（群馬）
白馬エリア
（長野）
白馬エリア
（長野）
白馬エリア
（長野）
奥美濃エリア
（岐阜）
上田エリア
（長野）
標高
山頂
-
山麓
1,550-830（m）1,930-850（m）1,870-1,290（m）1,831-760（m）1,289-750（m）1,680-800（m）1,600-900（m）1,650-1,250（m）
総面積
（当社所有面積）
78ha（35ha）95ha（11ha）60ha（0.1ha）200ha（2ha）125ha（10ha）156ha（0.4ha）96ha（-ha）175ha
リフト本数
8
13 +
ロープウェイ1基
5
24 +
ゴンドラ1基
9 +
ゴンドラ1基
19 + ゴンドラ1基+
ロープウェイ1基
519
来場者数
（
23
年
7
月期ウィ
ンターシーズン）
50千人209千人148千人313千人121千人274千人186千人211千人
ゲレンデ特徴
◼
北アルプスを
望む雄大な景
観
◼
166人乗り
ロープウェイ
◼
幅広なゲレン
デ
◼
都心から2時間圏
内
◼
良質な雪質
◼
長野オリンピック
のアルペン競技
会場、スキー
ヤーの聖地
◼
全国岩岳学生
スキー大会が
有名
◼
栂池自然公園
の散策、トレッ
キングなど夏
季営業も盛ん
◼
名古屋中心
部から2時間
圏内、良質な
雪質
◼
首都圏から日
帰り圏内に立
地しアクセス
良好
主要な客層
首都圏、長野県
内のファミリー及
び幅広い層
首都圏からのバ
スツアー利用者
首都圏からの日帰り
顧客
初心者～上級者、
関東・中部・関西
から幅広い客層
首都圏、長野県
内のファミリー及
び幅広い層
初級者～上級
者、関東・中部・
関西から幅広い
客層
名古屋圏、関西
圏のファミリー
及び幅広い層
首都圏、長野県
内のファミリー及
び幅広い層

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当社グループのスキー場（アライアンスリゾート）
みやぎ蔵王えぼしリゾート
オグナほたかスキー場
◼冬のトップシーズンには仙台平野と
太平洋を眺めながら滑走する
4,300mのロングコースや、初心
者やファミリーなども楽しめるコース
や環境が特徴のスキー場
◼仙台市内・仙台空港から約60分
でアクセスできるロケーションにあり、
近隣には開湯400年の歴史があ
る遠刈田温泉などもあり、観光の
拠点としても人気スポットに位置
◼標高1,828ｍから3.5kmのロング
クルージングが体験でき、天然雪
100％。ファミリーのほか、スノー
ボーダーやフリースタイルスキーヤー
にも人気
◼首都圏から約２時間でアクセスで
き、良質なパウダースノーにも恵ま
れたエリアで隠れパウダーエリアとし
て人気なエリア

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当社グループのリゾート事業
ウィンターシーズングリーンシーズン
◼四季折々の豊かな自然を題材として、スキー・スノーボード・山岳観光等に取り組む
✓ウィンターシーズン：スキーリゾートとしてリフト運行、レストラン、レンタル等の運営を行う
✓グリーンシーズン：山頂テラスやキャンプ・グランピング、マウンテンバイクや遊具を用いた事業を展開
通年の事業展開により季節変動リスクを分散

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◼当社事業はウィンターシーズンとグリーンシーズンから成り立ち、グリーンシーズンの比率が30%程度
◼売上区分では索道収入が60%程度であり、それ以外はレストランやレンタル等の付帯事業から構成
売上高に対する売上区分別比率
当社グループの収益構造（収入項目）
（百万円）
シーズン別売上高
※ウィンターシーズン：12月～4月、グリーンシーズン：8月～11月、5月～7月
（注）20/7期及び21/7期は新型コロナウイルスによるシーズン早期営業終了や
移動制限等の影響を受けております
6,063
4,546
5,569
6,898
（百万円）

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◼事業拠点として、8スキーリゾート＋スパイシーレンタルを運営し、HAKUBA VALLEYエリア
（*）と他エリアで約半分程度の割合。23年7月期は岩岳のグリーンシーズンのシェアが拡大
◼エリアのポートフォリオを行うことで地域リスクを分散
2019年7月期
2023年7月期
（*1）HVエリア：48％
（*1）HAKUBA VALLEY：
鹿島槍、八方、岩岳、栂池
当社グループの収益構造（収入項目）
（*2）それぞれグリーン、ウィン
ターシーズンの合算値。
連結消去除く
（*1）HVエリア：51％

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◼営業費用はスキーリゾートのオペレーティングスタッフの人件費、エネルギーコスト、設備に係る
減価償却費が過半を占める
◼エネルギーコストが22.7期から23.7期にかけて214百万円増加。24.7期も継続して上昇見
込み
◼新卒採用を強化し、将来のスキー場運営を担う人財を積極的に育成
営業費用の状況
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営業費用の推移
計57.5億
（変動除く51.4億）
計49.8億
（変動除く46.2億）
計53.2億
（変動除く49.1億）
計58.6億
（変動除く53.5億）
計61.5億
（変動除く56.0億）

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13
2.
市場環境
P.13
3.
競争力の源泉
P. 15
1.
ビジネスモデル
P. 3
4.
事業計画
P. 23
5.
リスク情報
P. 43

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スキー産業のマーケット環境
（出所：公益財団法人日本生産本部2021レジャー白書）
国内スキー場数の推移スキー及びスノーボード人口の推移
（
箇所
）（
万人
）
◼
国内のスキー場の数は1996年統計をピークに淘汰が進み、2018年は680ヶ所まで減少
◼
また、スキー、スノーボード人口は2016年以降600万人前後で推移
◼
震災や暖冬小雪のシーズンにより急減したスキー人口は戻らない傾向（下記赤丸参照）
既存のスキー事業モデルだけでは淘汰される傾向が長きにわたり続く
（出所：スポーツ庁H30年度体育・スポーツ施設現況調査）

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15
2.
市場環境
P.13
3.
競争力の源泉
P. 15
1.
ビジネスモデル
P. 3
4.
事業計画
P. 23
5.
リスク情報
P. 43

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③国内マーケット
差別化
②インバウンド取組①気候変動への
対応
◼
日本の上質な雪
質を求める海外
顧客に対し早期
からアプローチ
◼
海外営業チーム
や外国人人材
等、攻めの体制
を構築
◼
ゲートシステムの導
入、シーズン券プロ
グラムによる単価
戦略
◼
ファーストトラックや
非圧雪エリア等
ゲレンデ差別化
◼
ノンスキーへの取組
◼経営資源の全てをスキーリゾートに集中し、リゾートの再生と持続的な成長を実現
1.気候変動への対応：スノーマシン、グリーンシーズン事業拡大による通年化
2.マーケット縮小への対応①：インバウンドへの取組
3.マーケット縮小への対応②：国内マーケット差別化。単価・集客戦略、キッズ、ノンスキーヤー取組
事業環境の大きな変化を見据えスピード感をもって対応
スキーリゾート再生のための先行した取組
競争力の源泉及び成長戦略
安全が最優先事項
グループの事例を共
有・検証し、安全対
策を継続的に実施
グループ経営による改善の積み重ね
安全・技術
営業・企画投資・管理
グループのスケールメリット
を活かした共同営業
集客力・入込の増加
メンテナンス部品等
の集中購買による
費用面の改善
成功投資事例の
グループ横展開
◼
歴史的な暖冬小
雪を経験し、人工
降雪機積極投資
◼
グリーンシーズン取
組により通年営業
を達成

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競争力の源泉及び成長戦略～気候変動に対する小雪対策～
◼
歴史的小雪であり収益への影響が大きかった15-16シーズン以降
降雪機投資を拡大。気候変動の中、小雪の影響を受けやすく、
売上単価の高いスキー場から降雪機を順次増強
◼
山麓エリアまでのコース拡大可否により集客力に大きな差が出ると
ともに、多雪のシーズンでも人工雪が根雪となり、シーズン延長にも
貢献。
20-21
シーズンにて降雪機への投資は概ね一巡したが、
オープンの早期化など、営業日数を更に増やすための投資は継続
◼暖冬小雪が続く中でも降雪機の稼働によ
り安定したオープン日を確保
◼海外メーカーからの直輸入によるコスト
圧縮や全自動機能により人件費も抑制
降雪機投資の可否が今後のスキー場の存続にも影響
小雪対策投資金額の推移
スキー場
オープン日
15-16シーズンから
11.5億円の投資

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HAKUBA
MOUNTAIN
HARBOR
競争力の源泉及び成長戦略～オールシーズン営業～
グリーンシーズン売上高の推移
◼グリーンシーズン営業による通年の事業展開により、季
節変動リスクを分散
➢竜王：2015年10月にSORA terraceをオープン
し、来場者数は9千人（15/7期）から98千人
（19/7期）まで増加
➢白馬岩岳：山頂テラスのノウハウを横展開し、
HAKUBA MOUNTAIN HARBORを開業。
来場者数は34千人（18/7期）から206千人
（23/7期）まで増加
◼索道を稼働しないリゾートはベースエリアを活かした事業
を展開し、23.7期も過去最高の来場者数を達成
4月以降
縮小営業
コロナの
影響継続

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◼
インバウンドは2023-24シーズンにコロナ前まで回復し、2025-26シーズ
ンに過去最高の33万人の達成を見込む
◼
HAKUBA VALLEYエリアではオーストラリア・台湾・中国・東南アジア圏か
らの集客に注力。Epic passとの提携も継続し知名度向上を目指す
◼
スキーリゾートのベースエリアにおける大型ホテルやアコモデーション不足に
対しては、地域連携した開発を積極的にサポートし中長期的に解決
競争力の源泉及び成長戦略～インバウンド取組～
全グループスキー場のインバウンド来場者数実績及び計画
（注）21/7期及び22/7期は新型コロナウイルスによる入国制限等の影響を受けております

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日本最大のスノーリゾートとなった
HakubaValleyと世界最大の
Vailグループが提携
◼HakubaValleyで地域連合することに
より、世界最大の山岳リゾートVailと
2018年から2026年までの長期アライア
ンス契約を締結
◼Vailが運営する世界最大の国際リフト
シーズン券Epic Passに参画し、世界に
認められるウィンターリゾートに
◼同シーズン券は北米、ヨーロッパ、豪州な
ど世界80ヵ所を超えるリゾートで利用可
能。22-23シーズンは230万人に販売さ
れ、HakubaValleyでは5日間の滑走
が可能となる
競争力の源泉及び成長戦略～インバウンド取組～

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◼顧客満足度と売上をともに高めるリフト券プライシング
◼めいほうスキー場ではコアユーザーとなるシーズン券保有者に各種特典を付与
➢同伴者4名までのリフト券割引による、本人の来場頻度向上と同伴者への誘引
➢レストラン特典による付帯売上増加
➢グリーンシーズン特典も盛り込み、通年でのファンづくりを目指す
競争力の源泉及び成長戦略～マーケットシュリンクに対する差別化～
リフト券の差別化による単価戦略
めいほう前売りシーズン券販売枚数
18-19シーズンから
80%超の販売増

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◼ゲレンデの楽しみ方は時代によって変化。ニーズの高まるフリー
ライドやパウダーコースにも対応
➢川場スキー場：ファーストトラック
オープン前に雪上車でゲレンデ山頂まで行き、雄大な景色を
眺めながら、まだ誰もいないゲレンデを滑走
※「ファーストトラック」＋「リフト１日券」付
➢栂池高原スキー場：DBDプログラム
DBD（DOUBLE BLACK DIAMOND）プログラムは新雪
豊富なツリーランエリアを開放。エリア滑走には事前レクチャー
受講が必要。専門の部隊が事前にコンディションを確認した
うえで、危険エリアは事前に人工的に雪崩をつくるなど、安全
面での対策を実施
競争力の源泉及び成長戦略～マーケットシュリンクに対する差別化～
川場：ファーストトラック
栂池：DBDプログラム

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2.
市場環境
P.13
3.
競争力の源泉
P. 15
1.
ビジネスモデル
P. 3
4.
事業計画
P. 23
5.
リスク情報
P. 43

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業績推移及び中期計画
（売上百万円）
（営利百万円）
（注）20/7期～22/7期は新型コロナウイルスによるシーズン早期営業終了や移動制限等の影響を受けております。
事業計画（既存８リゾートおよびスパイシー）
26.7期
売上高：88億円
営業利益：20億円
◼中期計画として、26年7月期は売上高88億円、営業利益20億の目標を設定
◼23年7月期に過去最高の売上高・利益を達成し、中期計画を上方修正

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◼26.7期においてウィンター期190万人、グリーン期65万人の来場者数目標を設定
通期来場者数の計画
通期来場者数の中期計画（既存８リゾート）
（千人）
255万人
210万人

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◼これまでの成長戦略をさらに強化
①インバウンド
•アジアに向けての取り組み強化、旅行商品や営業を拡充
•白馬エリアだけではなく、めいほうや竜王においてもインバウンドにかかる営業を強化
②小雪対策投資
•暖冬シーズンにおけるオープン遅延リスクに対しても対応できる体制が整う
•今後は、ウィンターシーズンスタートの早期化・オープンゲレンデ面積の
拡大スピードUPを行うことで来場者数を増やす取り組みに着手
③サービス強化・差別化
•付加価値向上サービスを拡充：ファーストトラック（川場）、
ゲレンデ内パウダーエリア（栂池・川場）・S－CLASS（岩岳・川場）
•ゴンドラ・リフト等のリニューアル
【成長戦略】これまでの施策と新たな取り組み
①ウィンターシーズン
◼新規取り組み
①NSDキッズプログラム
•将来の国内スキーマーケットを支える国内の子供たちのスノースポーツへの参加を高めるための取
り組みを年々強化
•キッズ会員数2万人（昨シーズン1万人）、来シーズン3万人を目標、10万人が長期目標
②ノンスキーヤーでも楽しめるリゾートづくり
•スノーテーマパーク（鹿島槍）
•ラグジュアリー体験（岩岳）
菅平での
人工造雪機導入
岩岳での
ゴンドラリニューアル

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①人工造雪機によるシーズンオープンの更なる早期化
◼ハーレスキーリゾートは今夏に国内初導入となる造雪機「MND
SNOW」をフランスから4台導入し23-24シーズンから稼働開
始
◼近年の気温上昇や降雪不足のようなシーズンでも、オープン予
定の大幅な延期や早期クローズなどがなくなり、安定してスキー
場の営業ができるようになる。また、早期オープンやシーズン最
後までコースコンディションを維持することができ、ロングシーズン
でスキーを楽しむことが可能になる
◼造雪するコースは菅平高原スノーリゾートのファミリーコース（太郎山エリア、裏太郎ゲレンデ）。オープン時のコース幅は10m～15m、全
長450m を予定し、継続的な造雪でコース幅の拡大と雪の厚みをつけていくことで安定したコースに仕上げていく。※「裏太郎ゲレンデ
ファミリーコース」に導入を予定
ハーレスキーリゾートではシーズンオープンの早期化を計画

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28
◼白馬岩岳ではHakubaMountain Harborやヤッホー！スウィング等の山頂エリアのコンテンツ投資
を継続し、グリーンシーズンは過去最高、ウィンターシーズンは過去10シーズンで最高の入込を達成
◼NSDグループで重点目標とするオールシーズン事業化に成功し、ゴンドラのリニューアルを決定（2024
年12月完成予定）
白馬岩岳マウンテンリゾート来場者数推移新ゴンドラのイメージと山頂施設
②リゾートの更なる差別化～ゴンドラリフトのリニューアル～

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②リゾートの更なる差別化～成長投資の加速～
◼ゴンドラやリフトの最新化においては、お客様乗車
時の快適さの向上のほか、輸送力の向上による
繁忙時の待ち時間短縮、強風の影響も軽減さ
れ、運休数も減少。期中のメンテナンス費用も削
減でき、中長期的に効果が高い
◼他のグループリゾートにおいてもゴンドラやリフト、センターハウスなどのリニューアルに取り組む
➢最新設備へのリニューアルが差別化や競争力の向上につながるほか、複数あるリフトの
統廃合によりゲレンデ運営の効率化も可能となる
◼今後もグループリゾートの投資を積極化し、更なる成長につなげる
索道施設等のリニューアルによる更なる差別化と競争力の向上
小雪対策投資
グリーンシーズン
投資
索道設備等
リニューアル投資
降雪強化投資
開発関連投資
これまでの投資
次なる成長投資
小雪のリスクをカバーし、通年化によりリスクを分散
ウィンターシーズンの早期化やリニューアルにより
来場者数を増加させるための成長投資
岩岳以外の大型索道：竜王・八方・栂池

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③こども来場者数の増加～将来を見据えたキッズ層の育成～
30
◼スノーエスカレーターを積極導入し、
リフトに乗らず、恐怖心なく上達で
きる環境を整備
◼コンテンツと連携しスキーに親しみ
を持てるようにし、また、キッズ向け
大会開催により、更に夢中になれ
る環境づくりを行う
◼過去1,800万人超あったスキー人口も直近では600万人を下回る状況
◼国内人口減少の中、将来のプレイヤーとなるキッズ層を育成するため、ソフト、ハードともに
参加しやすい環境を整備⇒21-22シーズンより「NSDキッズプログラム」を開始
◼前シーズンより、びわ湖バレイ及び石打丸山スキー場が「NSDキッズプログラム」に参加し、今
シーズンからは丸沼高原スキー場も参加し、同プログラムの対象スキー場が11カ所まで増加
©Pokémon. ©Nintendo/Creatures Inc./GAME FREAK inc.
ポケットモンスター・ポケモン・Pokémonは任天堂・クリーチャーズ・ゲームフリークの登録商標です。
スキー及びスノーボード人口の推移エントリーを容易にするためのハード・ソフト面の改善
（出所：公益財団法人日本生産本部2021レジャー白書）
（
万人
）
震災や暖冬小雪のシーズンにより急減
したスキー人口は戻らない傾向（赤丸）

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◼NSDキッズプログラム：将来のプレイヤー育成や、家族でスキー場へ遊びに行きやすい環境づくりを目的と
し、小学生以下シーズン券無料・レンタル割引等、エントリーのハードルを軽減
◼当シーズンは2万名のキッズ会員を獲得し前期から倍増。当期の国内こども来場者数は10.9万人（*前
期＋1.6万人）となり、全体の来場者数に占める割合も8.1%まで上昇、コロナ前と比較しても人数、比
率ともに大幅増加
③こども来場者数の増加～将来を見据えたキッズ層の育成～
国内来場者数の推移（インバウンド除く）国内こども来場者数の推移（インバウンド除く）
（千人）
（千人）
（*）八方のこども来場者数は、22-23シーズンよりこども券に中高生も含まれることとなったため、八方の前年実績に他7スキー場の当期のこども券の増加率を掛けて計算しています
20-21シーズンより以前の数値についても当期と同様の集計方法にてカウントしております

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③こども来場者数の増加～将来を見据えたキッズ層の育成～
◼世界で活躍する選手と一緒に滑るイベント開催をきっかけに、他のお子様と一緒に滑る機会作り
◼シーズンの成果の発表の場として大会を開催
➢NSDキッズプログラムでは、お子様に向けて貴重な体験を提供することにより上達を促し、大人
になってからもウィンタースポーツに触れ合う継続循環をつくる
オリンピアンとプログラム参加キッズの限定イベント
キッズプログラムスキー・スノーボード大会
キッズとご家族への雪山での特別な体験を提供し、雪山がより楽しくなるイベントなどを開催

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白馬岩岳のノンスキー来場者数の推移
◼白馬岩岳スノーフィールドにおいては、2018年の
「HakubaMountain Harbor」の開業以来、ウィ
ンターシーズンも絶景を求めてご来場されるノンス
キーのお客様が増加
◼前シーズンより、新エリア「白馬ヒトトキノモリ」に接続
する5線サウスリフトにスキーを履いていなくても乗車
できるようにし、これまでは滑走しないと眺めることの
できなかった白馬村と北アルプスを捉えた絶景を気
軽にご覧いただけるように整備
白馬岩岳を象徴する通年営業の絶景カフェ＆テラス「HAKUBA
MOUNTAIN HARBOR」。冬季は白銀の北アルプスを眺めなが
ら、THE CITY BAKERYのホットチョコレートを楽しむのがおすすめ
④ノンスキーチャネルの拡大
HakubaMountain Harbor
白馬ヒトトキノモリ
3.4千
5.8千
7.1千
8.4千
3.9
1.9
3.2
1.1
2.3
2.6
5.2
4.5
14.7千
8.7
5.9

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◼鹿島槍スキー場はノンスキーヤーでも雪遊びを楽
しむことができる「冬のテーマパーク化」を推進
◼今シーズンから鹿島槍の施設をグループ会社で
遊園地を運営する藤和那須リゾート（TNR）に賃
貸。同社主導でテーマパーク化を推進
➢営業に基づく収入はTNRに帰属し、当社は
賃貸収入及び索道の運営受託収入を獲得
ポケモンと一緒に雪遊びできる「ポケモンスノーアドベンチャー」を今
期も継続。全長150ｍスノーチュービングエリア・プレイランドエリア・
雪山デビューエリアの３つのコンテンツからなり、スノーエスカレーター
で小さな子ども安心して楽しめる
④ノンスキーチャネルの拡大
鹿島槍スキー場ポケモンスノーアドベンチャー
（*）リフト券所持者とリフト券未所持者のスノーパーク利用者数合計。22.7期4Qの開示においては21-22の利用者数は5.8千人となっており、これはリフト券未所持者のみの数値となります
3.1
1.3
2.5
1.1
3.3
1.0
1.8
1.8
2.9千
4.3千
2.3千
6.4千
鹿島槍のスノーパーク利用者数推移（*）
1.8
1.8
1.0
3.3
1.1
2.5
7.8千
1.3
3.1
4.6
3.2

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◼大型索道のあるリゾート（八方・岩岳・栂池・竜王）
①岩岳：テラス（マウンテンハーバー）を皮切りに山頂エリアへの投資とプロモーションを強化し
続けた結果、グリーンシーズンがウィンター来場を上回るレベルまで増加し23.7期は20万人
を達成（新規コンテンツ導入とプロモーションを継続）
②竜王：以前は1万人程度の来場者数がSORAterraceにより10万人を超える来場まで
伸びたが、ここ数年は減少傾向のため、眺めの良い中腹でのグランピング事業を展開、今後
はさらに山頂エリアへのコンテンツ投資とプロモーションの強化をはかることで再び10万人を目
指す
③八方・栂池：岩岳・竜王が伸びてきた一方で、以前は10万人以上の来場があった八方・
栂池のグリーンシーズン事業が減少傾向、次シーズンに向けてイベント・プロモーション強化を
はかり、10万人回復を目指す
◼上記以外のリゾート
①川場：スキーリゾート内ではなく、川場村の魅力を活かした事業を拡充
➢日本最大級の道の駅に併設する形でのアドベンチャー事業を開始、今後も拡充
➢特産品であるブランド米【雪ほたか】を活用した、おにぎり屋の店舗数を拡大
売上高1億円程度の事業まで成長（川場リゾート売上高の約1割）
【成長戦略】これまでの施策と新たな取り組み
②グリーンシーズン事業・スキーリゾート外での通年事業

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◼国内スキーリゾートが二極化傾向
①積雪やアクセス、ベースエリアの魅力などが高いリゾートについては、価格面で競争力の高い外資
が取得するケースが増えている。取得後はホテル・コンドミニアムへの投資を積極的実施することで
バリューアップし将来エグジット
②国内に数多く存在する小型スキー場においては、一部においては国内企業のオーナーが取得する
ケースも多少あるが、多くの小型スキー場においてはコロナ以前から厳しい経営状況が続く
◼上記状況の中、MAという手法にこだわらず、スキーリゾートに新規参入した企業へのコンサル
や、株主優待やキッズプログラムも活用した集客面、付加価値向上など運営ノウハウ面でのサ
ポートを実施するNSDアライアンス事業を開始
①23.7期：アライアンス提携を頂いたリゾートが2社、NSDキッズプログラムを導入いただいたリゾー
ト2社、コンサルティング件数は4件
②長期的には直営含めて40リゾートほどの規模を目指す
【成長戦略】これまでの施策と新たな取り組み
③外的成長・開発事業
◼宿泊事業の本格化
①スキーリゾートのベースにある宿泊施設オーナーが後継者不足等により、営業を休止、廃業する
宿が増加
②放置すれば、スキーリゾートの来場者数に直接悪い影響があるため、地域と相談しながら宿泊施
設が継続する施策を当社も積極的に取り組む

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◼断続的な暖冬小雪やコロナの影響により、スノー業界全体的に支援要請が増加
◼当社のノウハウを積極的に活用し、経営支援する「NSDアライアンス」事業を展開
◼マーケットシェアを高めることにより、既存リゾートの交渉力も高まり、戦略の多様化も可能に
当社
パートナー
リゾート
顧客
営業支援
共通購買
改善支援
新規サービス
株主優待
株主数の増加
当社施設の利用
アライアンスによるスノー業界の活性化
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①NSDアライアンス～国内スキーリゾートの持続的発展～
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コンサル・
提携先
コンサル・
提携先
NSDアライ
アンス
パートナーリ
ゾート
コンサル・
提携先
集客・営業
・改善支援
共通購買等
キッズプログラム等の横展開や共通購買により
マーケットシェアを高め、更なる差別化を図る
NSDアライアンスの枠組み
アライアンスの推進による競争力強化

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◼21-22シーズンよりみやぎ蔵王えぼしリゾート、オグナほたかスキー場に対し営業支援やコンサルティングを
実施。初年度より来場者数の増加やコストの適正化等、アライアンスの効果が表れる
◼今後も同様の支援要請が見込まれ、重点領域として社内に専属の組織を設け、スキー場設備のリース
やメンテナンス、キッズプログラムやグリーンシーズン事業を始めとするスキー場横断的な営業施策等、当
社の強みを活かしたコンサルティングや業務支援を他スキー場に対しても進める
10ヵ所
合計
25ヵ所
アライアンスやコンサルティング事業への注力
グループリゾートの拡大
WEB販売や単価設定等のチケット戦
略やゲートシステムのリース・導入支援
NSDグループの株主優待や法人営業等
当社販売チャネルを活かした営業支援
アライアンスによる経営支援の例
圧雪車の共同仕入れやリース、スキーレ
ンタル用品のリース
NSDキッズプログラムの共同展開
①NSDアライアンス～国内スキーリゾートの持続的発展～
16ヵ所

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②ベースエリアの宿泊・開発事業
リゾート価値を向上させ、外部投
資家等を誘致し、コンドミニアム、
シャレータイプ中心に増加
グループ新規事業として、休業
宿泊施設中心に、民宿、ペンシ
ョンタイプを取得しリノベーション
外部投資家・デベロッパーの誘致継続後継者不足などによる休業宿泊施設の支援
◼スキー場周辺の宿泊施設において、後継者不足やコロナの影響で休業する事例が増加
◼宿泊施設数はスキー場の来場者数にも直結。ポテンシャルのある宿泊施設はグループリゾートで
譲り受け、リノベーションや新規営業活動を実施
◼リゾート周辺の土地の取得も行い、スキー場事業にプラスとなる事業者等をパートナーとして招致
◼白馬岩岳では保有する土地の譲渡について、国内の有力なデベロッパーにホテル開発を目的とした優先
交渉権を設定
◼白馬村内のエコーランドエリアや和田野エリアにおいても、複数のデベロッパーによる宿泊施設の建設が進行。
スキー場のリノベーションとともにエリア全体の価値向上を目指す

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②ベースエリアの宿泊・開発事業（ハーレスキーリゾート）
◼ハーレスキーリゾートにおいて、ゲレンデサイドの宿泊施設「ダボスタカシマヤ」を取得
◼ウィンターシーズンのスキー場と連携した取り組みだけでなく、グリーンシーズンの合宿利用等、
通年で取り組むことのできる事業を開始
◼周辺宿泊施設の取得とリノベーションを継続的に行い、地域の持続的な観光の実現を目指す
◼ハーレスキーリゾートのファミリー・ビギナー向けゲレンデに隣接。
34室、188名まで収容可能であり団体・個人ともに利用のあ
るホテル
◼グリーンシーズンにはラグビーをはじめとして、日本各地から学
校団体等の合宿利用が多数あり。アスリート向けサービスを
拡充
ホテルダボスタカシマヤスポーツ合宿の聖地菅平

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来場者数売上単価
◼
KPIは「来場者数」および「売上単価」を最重視
◼
24/7期の売上単価は3,258円を計画し、それ以降も継続的に付加価値を高める
経営上重視している経営指標（来場者数・単価5カ年推移）
◼ウィンターシーズン来場者数
◼グリーンシーズン来場者数
◼索道券収入
◼レストラン、売店収入
◼レンタル、その他収入
×
来場者数の推移
売上単価の推移（ウィンター期）
（千人）
※2020年3月以降のコロナ禍においては、単価の低い八方、菅平、竜王の全体に占める割合が
減少したことで単価が高くなっています。詳細は「2023年7月期決算説明資料」P15をご確認ください

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42
◼
効率性の重要指標として、営業利益率及び１人あたり営業利益を採用
◼
リゾートの通年営業化及び今後の労働力不足を見据え、新卒社員中心に採用を積極化
経営上重視している経営指標
中期目標中期目標
営業利益率の推移
1人あたり営業利益の推移
営業利益率
20%
1人当たり営業利益
5～8百万円

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43
2.
市場環境
P.13
3.
競争力の源泉
P. 15
1.
ビジネスモデル
P. 3
4.
事業計画
P. 23
5.
リスク情報
P. 43

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項目可能性及び影響リスクの内容対応策
安全性に関す
るリスク
顕在化する可能性・時期
➢中程度・常時
成長の実現や事業計画
の遂行に与える影響
➢来場者数の減少
◼当社グループは、スキー場の運営を
行っており、スキーは自然と向きあうス
ポーツである以上、お客様の怪我の
リスク及び従業員の業務上のミスや
トラブルを完全に排除することはでき
ません。そのため、当社グループの努
力にもかかわらず、安全性に問題が
生じる可能性があります。
◼このような問題は、当社グループのブ
ランド及び信用に悪影響を及ぼす可
能性があり、それに伴い来場者数が
減少し、当社グループの財務状況及
び業績に悪影響を及ぼす可能性が
あります。
◼当社グループは、リフトの運営にあたり、
監督官庁である運輸局の監査を受け、
安全性を最重要課題として認識し、
適用される規制を遵守し、要求される
全ての品質基準を満たすよう努めてお
ります。
◼また、当社グループは、ゲレンデ内にお
いてお客様の怪我を未然に防止するた
め、ゲレンデの整備やパトロールの励行
に努めております。更に、当社グループ
では、安全性をより一層高めるため、
各スキー場の安全管理担当者が相互
点検を実施し、相互牽制することで、
安全確保に努めております。
天候に関する
リスク
顕在化する可能性・時期
➢中～高程度・常時
成長の実現や事業計画
の遂行に与える影響
➢来場者数の減少
◼当社グループはスキー場を運営して
おり、気候変動の影響を受け、暖冬
小雪によるスキー場の営業日数が減
少する場合や、グリーンシーズンの事
業においても、台風による災害、また、
雨天の場合は来場者が減少し、売
上高が減少します。これらのように天
候が想定通りでない場合、当社グ
ループの財務状況及び業績に悪影
響を及ぼす可能性があります。
◼小雪への対策として、人工降雪機の導
入を積極的に実施し、安定した積雪
量と営業日数を確保するよう努めてお
ります。加えて、当期よりハーレスキーリ
ゾートに造雪機を導入し、営業日数の
増加を図っております。
◼グリーンシーズンの事業強化により事業
の季節変動性を平準化しております。
認識するリスク及びその対応策

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項目可能性及び影響リスクの内容対応策
経済情勢に関す
るリスク
顕在化する可能性・時期
➢中程度・中長期
成長の実現や事業計画
の遂行に与える影響
➢来場者数の減少
➢売上単価の減少
◼当社グループは、日本国内を主
たるマーケットとして事業を展開
しており、経済情勢の影響を受
けております。日本国内において
は、少子高齢化、人口減少が
進んでおり、将来のスキー人口
が減少した場合、当社グループ
の財務状況及び業績に影響を
与える可能性があります。
◼世界的には、人口増加、富裕層の絶
対数の増加、経済成長が著しい新興
国の台頭等が想定されており、当社グ
ループはインバウンド営業を継続的に推
進し、事業拡大を図る方針です。
◼また、将来のスキーヤー・スノーボーダー
育成のための「キッズプログラム」を展開
することにより、次世代の顧客層を開拓
してまいります。
認識するリスク及びその対応策
※その他のリスクは、有価証券報告書等の「事業等のリスク」を参照してください。

■免責事項
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社グルー
プが現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づ
いており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実
際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。
■次回の開示等
次回の「事業計画及び成長可能性に関する事項」の開示は2024年10月に
行う予定です。
その他、月次での来場者数の開示を毎月月初に行っておりますので、進捗状
況については、そちらもご参照ください。