8160 木曽路

2027年3月期第2四半期（中間期）
≪決算補足説明資料≫
株式会社木曽路
東証プライム【証券コード：8160】
2026年11月10日

会社概要
会社名
株式会社木曽路
本社所在地
名古屋市昭和区白金三丁目１８番１３号
創業１９５０年（昭和２５年）５月
設立１９５２年（昭和２７年）９月
資本金
１２６億４８百万円（２０２６年９月３０日現在）
代表者
代表取締役会長吉江源之
代表取締役社長中川晃成
従業員数１，３７９名（２０２６年９月３０日現在）
事業内容
木曽路（しゃぶしゃぶ・日本料理）
大将軍・くいどん（焼肉）
大穴・とりかく（居酒屋）
鈴のれん（和食旬彩処）
からしげ（からあげ専門店）
食肉加工卸売、物販
連結子会社株式会社建部食肉産業
上場証券取引所
東京証券取引所プライム市場
名古屋証券取引所プレミア市場
証 券 コ ー ド８１６０
単元株式数１００株
１

ページページ
決算サマリー
３Ｐ
店舗の配置状況
１２Ｐ
中間期決算（連結ハイライト）
４Ｐ
通期業績予想・中期経営計画
１３Ｐ
売上高増減要因
５Ｐ
業績推移
１４Ｐ
営業損益増減要因
６Ｐ
株主還元（配当）
１５Ｐ
貸借対照表（連結）
７Ｐ
株主優待制度
１６Ｐ
キャッシュ・フロー（連結）
８Ｐ
株式情報
１７Ｐ
業態別売上高
９Ｐ
株価の推移
１８Ｐ
既存店の推移
１０Ｐ
免責事項・問い合わせ
１９Ｐ
設備投資
１１Ｐ
目次
２

決算サマリー
１．物価上昇や天候不順の影響を受けたものの、売上高は前年同期並み
・中東情勢等を背景とした物価上昇や台風・局地的な大雨等の影響もあり、連結売上高は24,310百万円（前年同期比0.3％減）、
既存店売上高は前年同期比100.2％となった。
・木曽路部門では60周年記念企画や季節商品の展開等により、既存店売上高は前年同期比100.1％となった。また、焼肉部門
は前期の4店舗の退店等により売上高が同5.2％減少したものの、既存店売上高は同100.2％となった。
・株式会社木曽路では、5月と8月に計4日間の全店一斉休業を実施し、休業日数は前年同期より1日増加した。
２．原価率は改善したものの、人件費や修繕費、退店関連費用等の増加により営業損失が拡大
・仕入先・調達方法の見直しや廃棄ロスの削減等により、原価率は31.3％（前年同期比0.5ポイント改善）となった。
・賃金水準の上昇等により、人件費は前年同期比291百万円増加（売上比1.3ポイント上昇）となった。
・修繕費357百万円（同27百万円増）や退店関連費用等もあり、販管費率は70.4％（同1.8ポイント上昇）となり、営業損失は413百
万円（同320百万円拡大）となった。
・中間純損失の計上や配当金の支払いにより利益剰余金が前期末比812百万円減少した一方、その他有価証券評価差額金は
710百万円増加し、純資産は31,482百万円（同104百万円減）となった。
・これに対し、総資産は47,665百万円（同832百万円減）と純資産よりも減少率が大きかったため、自己資本比率は前期末の
65.1％から66.0％に上昇した。
３．純資産は減少したものの、自己資本比率は前期末比0.9ポイント上昇
４．営業キャッシュ・フローは支出超過となり、現金残高は減少
・税金等調整前中間純損失の計上や仕入債務の減少等により、営業キャッシュ・フローは364百万円の支出となった。
・店舗改装等に伴う投資活動によるキャッシュ・フロー899百万円の支出、配当金の支払い等に伴う財務活動によるキャッシュ・フ
ロー351百万円の支出もあり、現金及び現金同等物の中間期末残高は13,652百万円（前期末比1,615百万円減）となった。
３

中間期決算（連結ハイライト）
４
売上高
24,310百万円
前年同期比0.3％減
営業損失
413百万円
前年同期比320百万円拡大
自己資本比率
66.0％
前期末比0.9ポイント上昇
項目
2026/3期
中間期
2027/3期
中間期
前年同期
増減額
前年同期比
2027/3期
通期予想
売上高
24,39224,310
△82△0.3％
55,000
売上総利益
16,64916,708
＋59＋0.4％
—
販売費及び一般管理費
16,74317,122
＋379＋2.3％
—
営業損益△93△413△320
—3,200
経常損益△79△403△324
—3,250
親会社株主に帰属する純損益△61△390△328
—2,100
※金額は百万円未満切捨て。増減額は切捨て前の数値から算出しているため表示値の差と一致しない場合があります。

売上高増減要因
（単位：百万円）
５
24,392
△375
423
107
17
△253
△1
24,310
前期中間期既存店（客数）既存店（客単価）新店改築・改装店退店その他当期中間期
22,000
22,500
23,000
23,500
24,000
24,500
25,000
連結売上高は前年同期比82百万円減少（0.3％減）
・既存店では、客数減少による減収を客単価上昇による増収が補い、売上高はおおむね前年同期並みとなった。
・新店や改築・改装店が増収に寄与した一方、退店による減収が全体の売上高を押し下げた。
※金額は百万円未満切捨て。増減額は切捨て前の数値から算出しているため、各増減要因の表示金額の合計と一致しない場合があります。

営業損益増減要因
（単位：百万円）
６
△93
△56
115
△291
△27
△76
14
△413
前期中間期粗利（売上高減少）粗利（原価率改善）人件費修繕費退店関連費用その他当期中間期
0
△50
△100
△150
△200
△250
△300
△350
△400
△450
連結営業損失は前年同期比320百万円拡大
・売上高の減少による粗利減56百万円を、原価率改善による粗利増115百万円が上回り、売上総利益は前年同期比59百万円増加した。
・一方、人件費が前年同期比291百万円、修繕費が同27百万円増加したほか、退店関連費用の計上等により、販管費は同379百万円
増加した。
※金額は百万円未満切捨て。増減額は切捨て前の数値から算出しているため、各増減要因の表示金額の合計と一致しない場合があります。

貸借対照表（連結）
2026年9月末前期末増減主な要因
流動資産
19,543
△1,267
現預金
13,652
△1,615
設備投資等の支出
配当金の支払い
売掛金
1,822
△127
棚卸資産
2,933
＋87
固定資産
28,122
＋434
有形
固定資産
16,699
＋73
改装6店舗
無形
固定資産
1,617
△121
投資その他
の資産
9,804
＋482
投資有価証券＋642
繰延税金資産△163
資産合計
47,665
△832
2026年9月末前期末増減主な要因
流動負債
13,105
△724
未払消費税△419
未払法人税等△314
買掛金
1,308
△236
未払法人税等
251
△314
法人税等の納付370
固定負債
3,077
△3
長期借入金
33
△33
資産除去
債務
1,323
△9
負債合計
16,183
△728
純資産
31,482
△104
中間純損失△390
期末配当△422
評価差額金＋710
負債純資産
合計
47,665
△832
資産の部負債・純資産の部
（単位：百万円）
７
総資産は前期末比832百万円減少、自己資本比率は0.9ポイント上昇
・設備投資等の支出や配当金の支払いにより、現金及び預金は前期末比1,615百万円減少した。
・中間純損失と配当金の支払いによる利益剰余金の減少を、その他有価証券評価差額金の増加が一部補った。

キャッシュ・フロー（連結）
（単位：百万円）
2026/3期
中間期
2027/3期
中間期
前年同期
増減額
主な内容
営業活動による
キャッシュ・フロー
1,070
△364△1,435
・税金等調整前中間純損失△475
・仕入債務の減少△236
・法人税等の支払い△370
投資活動による
キャッシュ・フロー
△917△899＋17
・有形固定資産の取得△844
・資産除去債務の履行△107
フリー
キャッシュ・フロー
153
△1,264△1,417
財務活動による
キャッシュ・フロー
△1,128△351＋776
・配当金の支払い△422
・長期借入金の返済△83
・短期借入金の純増＋200
現金及び現金同等物の
中間期末残高
12,41413,652
＋1,238
・前期末残高15,268（前期末比△1,615）
８
営業キャッシュ・フローは前年同期比1,435百万円減少
・税金等調整前中間純損失の計上や仕入債務の減少等により、営業キャッシュ・フローは364百万円の支出超過となった。
・投資活動および財務活動も支出超過となり、現金及び現金同等物は前期末比1,615百万円減少した。
※フリー・キャッシュ・フローは営業活動CFと投資活動CFの合計。金額は百万円未満切捨て。増減額は切捨て前の数値から算出しているため、表示値の差と一致しない場合があります。

業態別売上高
業態
2026/3期
中間期
2027/3期
中間期
前年同期
増減額
前年同期比
増減率
店舗数
（前年中間期末比）
木曽路
19,00219,004
＋2＋0.0%125（△1）
焼肉
3,9333,727
△206△5.2%44（△4）
居酒屋
598714
＋116＋19.4%10（＋1）
鈴のれん
341354
＋13＋4.0%5（－）
その他※
703674
△29△4.2%4（－）
（単位：百万円）
９
※店舗数は2026年9月30日現在。括弧内は前年中間期末比。「その他」の店舗数は「からしげ」のみで、売上高には食肉加工卸売・物販等を含みます。
※部門別売上高は連結取引高の相殺消去前の数値です。金額は百万円未満切捨て。増減額は端数処理により表示値の差と一致しない場合があります。
木曽路は前年同期並み、焼肉は減収、居酒屋は増収
・木曽路
60周年記念企画「キソジナイト」や季節商品の展開などに取り組み、売上高は前年同期並み。
・焼肉
商品提案・販売促進を強化したものの、前期4店舗の退店等により前年同期比5.2％減少。
・居酒屋
・鈴のれん
御膳料理を中心とした商品展開に取り組み、前年同期比4.0％増加。
前期に出店した2店舗による増収に加え、「大穴」を中心に少人数での利用から宴会まで幅広い需要の獲得に取
り組み、売上高は前年同期比19.4％増加。

業態別既存店売上・客数・客単価推移（前年同月比）
（単位：％）
10
売上高10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月累計
木曽路
104.9109.3102.7104.499.097.298.3105.994.6101.997.3102.7101.7
焼肉
96.5104.4101.9101.895.499.599.0106.996.8101.396.0101.8100.1
居酒屋
111.595.5105.8104.1102.5105.4103.3100.7105.9106.699.1101.6103.5
鈴のれん
113.7118.4112.7122.1106.9105.5107.2107.997.9102.2101.6107.0108.7
全業態
104.0108.4102.8104.398.797.798.6105.995.3101.997.2102.5101.5
客数10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月累計
木曽路
103.1103.5101.3102.698.495.797.8105.295.8100.695.2100.1100.0
焼肉
91.397.994.394.390.792.993.2100.189.995.790.795.893.9
居酒屋
110.994.6105.0100.9100.7105.5102.3100.5105.0104.599.299.5102.5
鈴のれん
118.7122.8116.2117.9114.4112.7109.0110.4101.8105.0105.8106.4111.5
全業態
101.8102.7100.6101.497.496.097.3104.095.299.994.899.599.2
客単価10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月累計
木曽路
101.7105.6101.4101.8100.7101.5100.5100.798.8101.4102.3102.6101.7
焼肉
105.8106.7108.1107.9105.2107.1106.2106.8107.7105.8105.9106.3106.7
居酒屋
100.5100.9100.7103.2101.899.9101.0100.3100.8102.099.9102.1101.1
鈴のれん
95.896.497.0103.693.593.698.497.796.297.396.1100.697.5
全業態
102.1105.6102.2102.8101.3101.9101.3101.8100.1102.0102.5103.1102.3
※「累計」は、2025年10月～2026年9月の12か月間の実績を前年同期間と比較した数値です。

設備投資
2027/3期上期（実績）2027/3期下期（計画）2027/3期通期（見込み）
金額
前年同期
増減率
金額
前年同期
増減率
金額
前期比
増減率
備考
設備投資額計
908△35.01,853110.62,76221.2
新設店
1△99.547153.649△82.7
下期新規出店予定1店舗
改築･改装等
817△24.8296△60.51,114△39.4
上期実績6店舗
下期予定5店舗
その他
8996.11,5091,268.21,599924.7
POS、基幹システム関連投資他
減価償却費
7453.18278.81,5726.0
8
18
10
14
11
6
2
3
3
1
0
5
10
15
20
25
2023/32024/32025/32026/32027/3
（見込み）
改築・改装店新設店
477
218
328
156
1,599
1,980
3,465
1,532
1,838
1,114
1,379
314
352
283
49
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2023/32024/32025/32026/32027/3
（見込み）
その他改築・改装等新設店
（単位：百万円）
（単位：百万円、％）
（単位：店）
実績と見込み
設備投資額推移
店舗異動推移
2,762
2,278
2,213
3,997
3,836
11
※金額は百万円未満切捨て。合計額は端数処理前の金額から算出しているため、表示値の合計と一致しない場合があります。

店舗の配置状況
西日本エリア（３３店舗）
大阪府：１８店兵庫県：８店
奈良県：２店和歌山県： １店
岡山県：１店福岡県： ３店
東日本エリア（９９店舗）
東京都：３５店神奈川県：１４店千葉県：２８店
埼玉県：１６店茨城県： １店群馬県：３店
栃木県：２店
中部エリア（５６店舗）
愛知県：４７店岐阜県：４店
三重県：４店静岡県：１店
31
3434
55
56
58
33
32
33
10
14
13
36
31
9
1
21
7
10
6
9
9
4
0
20
40
60
80
100
120
2016/32021/32026/92016/32021/32026/92016/32021/32026/9
中部エリア東日本エリア西日本エリア
（単位：店）
木曽路焼肉居酒屋その他
12

0.4
0.2
1.5
-2.6
-29.3
18.4
24.9
15.4
0.5
2.5
0.8
2.7
5.1
5.7
3.3
-11.5
4.9
-1.1
4.3
5.2
5.4
5.9
▲30
▲25
▲20
▲15
▲10
▲5
0
5
10
15
20
25
30
2017/3期2018/3期2019/3期2020/3期2021/3期2022/3期2023/3期2024/3期2025/3期2026/3期2027/3期（予想）
売上高成長率
経常利益率
（単位：％）
2025/3
期
2026/3
期
2027/3
期
中期計画
実績中期計画実績
中期計画予想
売上高
55,000 53,22957,50054,57060,00055,000
営業利益
2,5002,7082,8502,9133,2003,200
営業利益率
4.5%5.1%5.0%5.3%5.3%5.8%
経常利益
2,5302,7542,9002,9293,2503,250
当期純利益
1,6003,1661,8501,7282,1002,100
ＲＯＥ
5.3%10.9%5.8%5.6%6.5%－
（単位：百万円）
2.経営指標の推移
1.中期経営計画との比較
通期業績予想・中期経営計画
13
※当期純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益を示しています。
※2027年3月期の売上高は中期経営計画の目標を5,000百万円下回る一方、営業利益は目標と同額の3,200百万円を見込んでおります。

20,042
23,865
23,856
24,392
24,310
25,888
29,119
29,373
30,177
30,690
45,930
52,984
53,229
54,570
55,000
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2023/32024/32025/32026/3
2027/3（予）
上期下期
▲1,697
▲396
▲694
▲93
▲413
▲581
2,246
2,708
2,913
3,200
▲2,000
▲1,500
▲1,000
▲500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2023/32024/32025/32026/3
2027/3（予）
上期通期
▲1,635
▲412
▲886
▲61
▲390
▲1,082
436
3,166
1,728
2,100
▲2,000
▲1,500
▲1,000
▲500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2023/32024/32025/32026/3
2027/3（予）
上期通期
（単位：百万円）
▲1,677
▲380
▲675
▲79
▲403
▲515
2,278
2,754
2,929
3,250
▲2,000
▲1,500
▲1,000
▲500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2023/32024/32025/32026/3
2027/3（予）
上期通期
（単位：百万円）
業績推移
売上高営業利益
（単位：百万円）
（単位：百万円）
当期純利益経常利益
14

※ラベルに値が反映されない
手入力が必要
株主還元（配当）
基本方針
利益配分については、将来の事業展開に備え内部留保の充実に努めると共に、株主各位への安定した配当を
維持することを基本方針としております。
また、各期の収益状況や配当性向等を勘案して、増配や株式分割など株主への還元を積極的に行っていく方針で
ございます。
配当予想と配当の推移
2027年3月期中間実績15円／株期末予想15円／株配当性向40.2％
中間期末合計配当性向備考
2023年3月期実績
8円8円16円
―
2024年3月期実績
8円10円18円
116.1%
2025年3月期実績
12円33円45円
40.0%
普通配当30円特別配当15円
2026年3月期実績
15円15円30円
48.9%
15

株主優待制度
基準日
３月３１日９月３０日
贈呈時期６月末12月末
（年間合計）
100株～499株お食事券 1,600円お食事券 1,600円お食事券 3,200円
保有株式数500株～999株お食事券 8,000円お食事券 8,000円お食事券16,000円
1,000株以上お食事券16,000円お食事券16,000円お食事券32,000円
株主優待制度
・３月３１日現在１００株以上ご所有の株主様６月株主総会終了以降に贈呈（有効期限：翌年７月３１日まで）
・９月３０日現在１００株以上ご所有の株主様１２月末に贈呈（有効期限：翌々年１月３１日まで）
※本食事券のご利用時における釣銭のお返しと現金への換金はいたしかねます。
基準日現在の株式名簿上に記載または記録された当社株式を１００株（１単元）以上保有している株主を対象に
年２回実施し、保有株式数に応じて、当社の飲食店でご利用いただけるお食事券を贈呈いたします。
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株式情報
株主数（名）株式数（株）株式数比率（％）
北海道地方
259,9540.03
東 北 地 方
6336,0810.13
関 東 地 方
12,48512,456,35643.64
中 部 地 方
14,21610,813,91537.89
近 畿 地 方
5,9263,451,38112.09
中 国 地 方
16680,3820.28
四 国 地 方
5833,3590.12
九 州 地 方
434240,6200.84
国外
611,037,2103.63
合計
33,43528,543,889100.00
※合計には自己名義株式（1名・384,631株）を含んでおります。
個人・その他
69.02%
金融機関
16.25%
その他国内法人
9.00%
外国人
3.71%
証券会社
0.67%
自己株式
1.35%
個人・その他
金融機関
その他国内法人
外国人
証券会社
自己株式
地域別分布状況
所有者別株式
17

（単位：円）
1,600
1,800
2,000
2,200
2,400
2,600
2,800
3,000
2016.12017.12018.12019.12020.12021.12022.12023.12024.12025.12026.1
株価の推移
株価の推移
18

※本資料は、株式会社木曽路（以下「当社」）の一般的な情報提供を目的としており、当社の発行する株式その他
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《ＩＲに関する問い合わせ先》
株式会社木曽路経営企画部
ＴＥＬ：052-872-1818
E-mail：kouhou@kisoji.co.jp
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